每年的中央經濟工作會議是判斷當前經濟形勢和未來宏觀政策走向最權威的風向標。今年的中央經濟工作會議是“十二五”的收官會議，也料對“十三五”做出部署，因此受到格外關注。今年的會議哪些看點，或可從近期釋放的五大信號中管窺一二。

信號一：“任仲平”的“四個沒有變”

18日，《人民日報》刊登“任仲平”的署名文章，對當前中國經濟的現狀及問題進行集中論述。

對于中國政情的觀察者來說，“任仲平”三個字的分量不言而喻。從1993年首次出現開始，每每遇到中國重要的節點時期，“任仲平”都不會缺席。

這次“任仲平”文章全長8000余字，主要論述的是中國的發展方向問題，看似議題宏大，但行文中卻加入了對當前中國經濟形勢的判斷。

例如 “任仲平”此番便提出了“四個沒有變”，即經濟發展長期向好的基本面沒有變，經濟韌性好、潛力足、回旋余地大的基本特征沒有變，經濟持續增長的良好支撐基礎和條件沒有變，經濟結構調整優化的前進態勢沒有變。

這一論調與本月14日召開的政治局會議的表述基本一致，即“經濟運行總體平穩，穩中有進、穩中有好”，意味著高層對當前經濟態勢仍然保持樂觀。

這個判斷將影響到明年宏觀政策的總基調，這也是中央經濟工作會議首先需要明確的問題。從2011年開始，中國的政策基調就一直維持在“穩中求進”四字。本次會議如何定調備受關注。

信號二：朱光耀“赤字可反思調整”

在確定宏觀政策的總基調后，中央經濟工作會議下一步便需要決定未來一年的“財政+貨幣”政策組合。從2010年開始，中國一直堅持積極的財政政策與穩健的貨幣政策。

但去年，財政與貨幣政策的表述中卻加入了新的內容，即“積極的財政政策要有力度，貨幣政策要更加注重松緊適度”。如果今年的會議仍然會對“財政+貨幣”政策作出針對性要求的話，或許會有新意釋出。

就財政政策而言，有一個信號不得忽視：今年11月，財政部副部長朱光耀公開表示，當前全球經濟面臨2009年以來最為嚴峻復雜的形勢。“從金融危機的教訓中，需要考慮傳統的經濟學理論是否要做調整，3%的赤字率紅線、60%的負債率紅線是否可以反思調整”。

中國2015年財政赤字的比例已從2014年的2.1%上調到2.3%，但仍低于3%的國際警戒水平。

此外，14日召開的政治局會議已經將“企業減負”列為明年工作的一項重要內容，預計在中央經濟工作會議中或會有更加具體的表述。

同時，在貨幣政策對經濟增長的邊際效用逐步遞減的情況下，赤字規模的擴大，也將使財政政策在宏觀調控中的重要性增強。

信號三：美聯儲加息“靴子落地”

與財政政策相比，貨幣政策在具體的表述上也有發生變化的可能。今年以來，央行已先后6次降息降準。中國國際經濟交流中心經濟研究部部長徐洪才表示，去年貨幣政策“松緊適度”的說法可能會被類似于“更加靈活、更具針對性”等表述代替。

貨幣政策另一個不能忽視的影響因素在于美聯儲加息的“靴子落地”。

專家表示，盡管就中國自身而言，當前經濟韌性好、外匯充足、宏觀調控工具較多等積極因素與深化改革帶來的紅利，已經構成了強大且向好的基本面，但美聯儲加息的“利空落地”，仍然難免造成資本外流壓力增大等問題，宏觀政策有進行針對性調整的必要。

“考慮到資本流出加快的壓力，明年貨幣政策降息的空間較小，但要保證貨幣供應的合理增長，法定存款準備金率預計將進一步下降，可能要下調5到7次。” 徐洪才說。

信號四：住建部的“去庫存方案”

14日召開的政治局會議提出了“化解房地產庫存”。據多家媒體報道，住建部日前召集了地方房管部門研究去庫存方案，其中便提到了要促進農民購房、拆遷補償方式變動以及加強商品房管理等內容。其中，促進農民購房是政策的主要著力點。

這一政策目前已在業界引發熱議，尤其是當前對于農民購房后的貸款風險補償機制并不很健全，如何解決這一問題，或許是會議需要考慮的問題。

另一方面，如果房地產去庫存與城鎮化相結合，那么除了房產調控外，還需要社保、戶籍等改革的同步推進，這也有待于中央經濟工作會議的進一步統籌。

無論怎樣，中央經濟工作會議的部署或將有助于改變房地產的低迷狀況。徐洪才表示，房產調控將和城市群布局與經濟帶建設協同進行，預計明年三四線城市將加快去去庫存步伐，一線城市的樓市也將回暖。

信號五：“僵尸企業”加快退出

如何深化改革仍然是經工會議的一項重點。在政治局會議提出的四大重要領域改革中，國企改革位居首位。

本月9日召開的國務院常務會議，已經開始以分類討論的辦法部署國企的增效升級，即除了進一步加強混合所有制改革以及強化央企創新力度外，對不符合國家能耗、環保、質量、安全等標準和長期虧損的產能過剩企業將實行關停并轉和剝離重組。

煤炭行業首當其沖。煤炭工業協會高層目前已表態，正在研究該行業的國企退出機制；國家發改委副主任連維良則在本月召開的全國煤炭交易會上表示，目前正在圍繞化解產能過剩、推動企業重組等方面，進一步研究完善煤炭脫困的相關措施。

國企改革之所以重要，也與其涉及供給側的結構調整有關——在過去的一個月里，高層至少五度提及“供給側改革”，被解讀為對中央經濟工作會議重點議題的“吹風”。

“對于產能過剩行業及能源超標的國企，目前的情況是非公資本不愿意進入，很多企業存在杠桿率居高不下的問題，一些企業甚至處于半停工、停產狀態。如果一刀切進行混合所有制改革，這不是向前進而是向后退。所以從去產能的角度來說，關停并轉是一個合理的考慮。” 財政部財科所公共資產研究中心主任文宗瑜表示。