8月數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)正在短期筑底 累計(jì)投資增速仍未止跌，穩(wěn)增長政策需進(jìn)一步發(fā)力
2015-9-15 10:01:55 點(diǎn)擊：
國家統(tǒng)計(jì)局13日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，8月，我國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長6.1%，比7月加快0.1個(gè)百分點(diǎn)；社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比名義增長10.8%，比7月加快0.3個(gè)百分點(diǎn)；1月至8月，全國固定資產(chǎn)投資比名義增長10.9%，增速比1月至7月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。專家分析認(rèn)為，上述數(shù)據(jù)說明我國經(jīng)濟(jì)正在進(jìn)行短期筑底，但是基礎(chǔ)并不牢固，進(jìn)一步緩解經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然有賴于穩(wěn)增長政策力度的加大。
數(shù)據(jù)顯示，8月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額無論是同比增速還是環(huán)比增速都比上月有所提高。其中，同比增速為10.8%，比上月提高0.3個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比增速為0.86%，比上月提高0.07個(gè)百分點(diǎn)。工業(yè)生產(chǎn)增速略有回升。其中，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)繼續(xù)加快增長，8月增長10.5%，比7月加快0.9個(gè)百分點(diǎn)，高于規(guī)模以上工業(yè)4.4個(gè)百分點(diǎn)。累計(jì)投資增速雖然繼續(xù)小幅回落，但是國家穩(wěn)投資政策措施的效果逐漸顯現(xiàn)。一方面，基礎(chǔ)設(shè)施投資增速提高，1月至8月同比增長18.4%，增速比1月至7月提高0.2個(gè)百分點(diǎn)，比全部投資增速高7.5個(gè)百分點(diǎn)，對全部投資增長的貢獻(xiàn)率達(dá)到27.7%，比去年同期提高5.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，8月增長19.4%，比7月提高4.8個(gè)百分點(diǎn)。另一方面，先行指標(biāo)新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資增速連續(xù)4個(gè)月小幅回升，1月至8月同比增長2.7%，增速比1月至7月提高0.3個(gè)百分點(diǎn)。
“8月消費(fèi)和工業(yè)生產(chǎn)增長略有加快，投資繼續(xù)減速，但新開工項(xiàng)目和資金來源狀況在改善，說明經(jīng)濟(jì)在進(jìn)一步筑底企穩(wěn)。”中國銀行國際金融研究所宏觀研究主管周景彤向《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者點(diǎn)評說，消費(fèi)熱點(diǎn)輪動(dòng)，手機(jī)、中西藥品、家具、信息消費(fèi)等熱點(diǎn)高增長，食品飲料、餐飲、煙酒等傳統(tǒng)消費(fèi)品勢頭不減，但是汽車消費(fèi)明顯降溫。三大投資中，房地產(chǎn)和制造業(yè)投資繼續(xù)放緩，基礎(chǔ)設(shè)施投資有所加快。同時(shí)，新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資增長繼續(xù)加快，表明未來投資后勁比較好。
國泰君安證券首席宏觀分析師任澤平認(rèn)為，8月工業(yè)生產(chǎn)低位企穩(wěn)，投資回落，地產(chǎn)投資再度負(fù)增長1.1%，基建投資加碼19.7%。出口同比下滑5.5%，連續(xù)兩個(gè)月大幅負(fù)增長。居民中長期信貸增加2855億元，一二線房地產(chǎn)銷售持續(xù)回暖，占房地產(chǎn)投資70%的三四線城市去庫存壓力大，其他信貸需求仍弱。預(yù)計(jì)今年GDP走勢呈“L”型。
之所以有這樣的判斷，是因?yàn)楫?dāng)前經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的基礎(chǔ)并不牢固。國家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司高級統(tǒng)計(jì)師江源解讀認(rèn)為，8月工業(yè)生產(chǎn)增速小幅回升，與去年8月工業(yè)增速全年最低導(dǎo)致基數(shù)較低，以及今年7月工業(yè)增速回落較大，8月出現(xiàn)恢復(fù)性回升有關(guān)。當(dāng)前工業(yè)產(chǎn)品的國內(nèi)外市場需求仍然偏弱，工業(yè)生產(chǎn)下行壓力依然較大。另據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局貿(mào)易外經(jīng)司高級統(tǒng)計(jì)師藺濤介紹，8月社會(huì)消費(fèi)品零售總額名義增速回升的一個(gè)重要因素是零售價(jià)格漲幅的擴(kuò)大。當(dāng)月商品零售價(jià)格同比漲幅比上月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)；如果扣除價(jià)格因素的影響，當(dāng)月社會(huì)消費(fèi)品零售總額實(shí)際增速為10.4%，與7月持平。
“目前，中國宏觀經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行態(tài)勢仍然偏弱，三大需求的增速對經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)效應(yīng)疲態(tài)持續(xù)。”北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所常務(wù)副所長蘇劍對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，內(nèi)外需求不振仍然是目前國內(nèi)制造業(yè)持續(xù)放緩的主要原因，反映經(jīng)濟(jì)需求變化的數(shù)據(jù)仍然處于低位，且缺乏明顯的上行動(dòng)力。有效需求不足、產(chǎn)能過剩和調(diào)結(jié)構(gòu)等問題的持續(xù)抑制了企業(yè)生產(chǎn)的增長動(dòng)力，國內(nèi)工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)走低，回穩(wěn)跡象較弱，短期內(nèi)國內(nèi)制造業(yè)持續(xù)承壓的格局較難改變。
這就需要穩(wěn)增長政策繼續(xù)發(fā)力。周景彤說，8月經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下行的壓力有所緩解，但這一緩解是在政府采取一系列政策的基礎(chǔ)上取得的，說明經(jīng)濟(jì)形勢依然不容樂觀，自主增長動(dòng)力依然不強(qiáng)。在新舊動(dòng)力切換的關(guān)鍵期，政策要繼續(xù)保持寬松取向，穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)，為經(jīng)濟(jì)新動(dòng)力的成長和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型贏得時(shí)間。
中金公司認(rèn)為，財(cái)政政策將繼續(xù)擔(dān)當(dāng)下一步穩(wěn)增長的主力。其發(fā)布的報(bào)告稱：9月8日，財(cái)政部發(fā)布《財(cái)政支持穩(wěn)增長的政策措施》，表明財(cái)政有望采取全面措施支持經(jīng)濟(jì)增長。短期內(nèi)，除了財(cái)政部提到的中小企業(yè)減稅、盤活存量資金和推進(jìn)地方政府債務(wù)置換等措施之外，預(yù)計(jì)由財(cái)政資金牽頭的基礎(chǔ)設(shè)施投資也可能會(huì)顯著增加。此次財(cái)政刺激的規(guī)模可能在3年內(nèi)達(dá)到1.2至1.5萬億元，用來補(bǔ)充項(xiàng)目資本金，主要針對發(fā)改委已經(jīng)批復(fù)但資本金不足的項(xiàng)目。本次財(cái)政刺激可能在未來3年帶動(dòng)潛在總投資規(guī)模5至7萬億元，每年帶來的投資規(guī)模可能相當(dāng)于2015年GDP的2.5%至3.4%。
數(shù)據(jù)顯示，8月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額無論是同比增速還是環(huán)比增速都比上月有所提高。其中，同比增速為10.8%，比上月提高0.3個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比增速為0.86%，比上月提高0.07個(gè)百分點(diǎn)。工業(yè)生產(chǎn)增速略有回升。其中，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)繼續(xù)加快增長，8月增長10.5%，比7月加快0.9個(gè)百分點(diǎn)，高于規(guī)模以上工業(yè)4.4個(gè)百分點(diǎn)。累計(jì)投資增速雖然繼續(xù)小幅回落，但是國家穩(wěn)投資政策措施的效果逐漸顯現(xiàn)。一方面，基礎(chǔ)設(shè)施投資增速提高，1月至8月同比增長18.4%，增速比1月至7月提高0.2個(gè)百分點(diǎn)，比全部投資增速高7.5個(gè)百分點(diǎn)，對全部投資增長的貢獻(xiàn)率達(dá)到27.7%，比去年同期提高5.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，8月增長19.4%，比7月提高4.8個(gè)百分點(diǎn)。另一方面，先行指標(biāo)新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資增速連續(xù)4個(gè)月小幅回升，1月至8月同比增長2.7%，增速比1月至7月提高0.3個(gè)百分點(diǎn)。
“8月消費(fèi)和工業(yè)生產(chǎn)增長略有加快，投資繼續(xù)減速，但新開工項(xiàng)目和資金來源狀況在改善，說明經(jīng)濟(jì)在進(jìn)一步筑底企穩(wěn)。”中國銀行國際金融研究所宏觀研究主管周景彤向《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者點(diǎn)評說，消費(fèi)熱點(diǎn)輪動(dòng)，手機(jī)、中西藥品、家具、信息消費(fèi)等熱點(diǎn)高增長，食品飲料、餐飲、煙酒等傳統(tǒng)消費(fèi)品勢頭不減，但是汽車消費(fèi)明顯降溫。三大投資中，房地產(chǎn)和制造業(yè)投資繼續(xù)放緩，基礎(chǔ)設(shè)施投資有所加快。同時(shí)，新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資增長繼續(xù)加快，表明未來投資后勁比較好。
國泰君安證券首席宏觀分析師任澤平認(rèn)為，8月工業(yè)生產(chǎn)低位企穩(wěn)，投資回落，地產(chǎn)投資再度負(fù)增長1.1%，基建投資加碼19.7%。出口同比下滑5.5%，連續(xù)兩個(gè)月大幅負(fù)增長。居民中長期信貸增加2855億元，一二線房地產(chǎn)銷售持續(xù)回暖，占房地產(chǎn)投資70%的三四線城市去庫存壓力大，其他信貸需求仍弱。預(yù)計(jì)今年GDP走勢呈“L”型。
之所以有這樣的判斷，是因?yàn)楫?dāng)前經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的基礎(chǔ)并不牢固。國家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司高級統(tǒng)計(jì)師江源解讀認(rèn)為，8月工業(yè)生產(chǎn)增速小幅回升，與去年8月工業(yè)增速全年最低導(dǎo)致基數(shù)較低，以及今年7月工業(yè)增速回落較大，8月出現(xiàn)恢復(fù)性回升有關(guān)。當(dāng)前工業(yè)產(chǎn)品的國內(nèi)外市場需求仍然偏弱，工業(yè)生產(chǎn)下行壓力依然較大。另據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局貿(mào)易外經(jīng)司高級統(tǒng)計(jì)師藺濤介紹，8月社會(huì)消費(fèi)品零售總額名義增速回升的一個(gè)重要因素是零售價(jià)格漲幅的擴(kuò)大。當(dāng)月商品零售價(jià)格同比漲幅比上月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)；如果扣除價(jià)格因素的影響，當(dāng)月社會(huì)消費(fèi)品零售總額實(shí)際增速為10.4%，與7月持平。
“目前，中國宏觀經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行態(tài)勢仍然偏弱，三大需求的增速對經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)效應(yīng)疲態(tài)持續(xù)。”北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所常務(wù)副所長蘇劍對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，內(nèi)外需求不振仍然是目前國內(nèi)制造業(yè)持續(xù)放緩的主要原因，反映經(jīng)濟(jì)需求變化的數(shù)據(jù)仍然處于低位，且缺乏明顯的上行動(dòng)力。有效需求不足、產(chǎn)能過剩和調(diào)結(jié)構(gòu)等問題的持續(xù)抑制了企業(yè)生產(chǎn)的增長動(dòng)力，國內(nèi)工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)走低，回穩(wěn)跡象較弱，短期內(nèi)國內(nèi)制造業(yè)持續(xù)承壓的格局較難改變。
這就需要穩(wěn)增長政策繼續(xù)發(fā)力。周景彤說，8月經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下行的壓力有所緩解，但這一緩解是在政府采取一系列政策的基礎(chǔ)上取得的，說明經(jīng)濟(jì)形勢依然不容樂觀，自主增長動(dòng)力依然不強(qiáng)。在新舊動(dòng)力切換的關(guān)鍵期，政策要繼續(xù)保持寬松取向，穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)，為經(jīng)濟(jì)新動(dòng)力的成長和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型贏得時(shí)間。
中金公司認(rèn)為，財(cái)政政策將繼續(xù)擔(dān)當(dāng)下一步穩(wěn)增長的主力。其發(fā)布的報(bào)告稱：9月8日，財(cái)政部發(fā)布《財(cái)政支持穩(wěn)增長的政策措施》，表明財(cái)政有望采取全面措施支持經(jīng)濟(jì)增長。短期內(nèi)，除了財(cái)政部提到的中小企業(yè)減稅、盤活存量資金和推進(jìn)地方政府債務(wù)置換等措施之外，預(yù)計(jì)由財(cái)政資金牽頭的基礎(chǔ)設(shè)施投資也可能會(huì)顯著增加。此次財(cái)政刺激的規(guī)模可能在3年內(nèi)達(dá)到1.2至1.5萬億元，用來補(bǔ)充項(xiàng)目資本金，主要針對發(fā)改委已經(jīng)批復(fù)但資本金不足的項(xiàng)目。本次財(cái)政刺激可能在未來3年帶動(dòng)潛在總投資規(guī)模5至7萬億元，每年帶來的投資規(guī)模可能相當(dāng)于2015年GDP的2.5%至3.4%。
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