前8月國企利潤增長超20% 去產(chǎn)能、去杠桿成效明顯

2018-9-30 8:57:08      點擊:

國企從2017年引領利潤增長,與去產(chǎn)能關系密切。上游資源品價格上漲,帶動國企利潤增長較快。國企杠桿率下降更為明顯,但國企創(chuàng)收效率低于私企,僅從償付能力來看,國企的債務風險依然不能掉以輕心。

927日,國家統(tǒng)計局公布8月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)。其中,國有控股企業(yè)利潤總額增速領先,前8月累計增速為26.7%,比規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)高10.5個百分點,比私營企業(yè)高16.7個百分點。

此前一天,財政部發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,1-8月國有企業(yè)(不包括金融類國企)利潤總額約2.3萬億元,增長20.7%,增速維持在20%以上。

國企引領利潤增長,主要與去產(chǎn)能等供給側(cè)結(jié)構性改革有關。上游資源品價格上漲明顯,帶動石油石化、鋼鐵、煤炭等行業(yè)利潤大幅回升,這些領域以國企居多。

在降成本、去杠桿改革方面,國企的成效也更為明顯。8月末,規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中的國有控股企業(yè)資產(chǎn)負債率為59.3%,同比降低1.4個百分點。

有分析指出,近兩年在去產(chǎn)能和環(huán)保風暴影響下,上游國企利潤改善明顯,帶動國企資產(chǎn)負債率下降。國企資產(chǎn)規(guī)模上升,也是資產(chǎn)負債率下降的重要原因。但國企創(chuàng)收效率低于民企,從償付能力來看,國企債務風險仍然較重。

連續(xù)兩年利潤高增長

相較于工業(yè)、服務業(yè)、投資、消費等數(shù)據(jù),企業(yè)利潤增速仍然維持兩位數(shù)增長,風景這邊獨好。1-8月份,全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額為4.4萬億元,同比增長16.2%

按企業(yè)類型來分,這4.4萬億利潤總盤子中,股份制企業(yè)類型最多,占比高達70%;國有控股、私營企業(yè)、外商及港澳臺商投資企業(yè)(股份制企業(yè)與這三類企業(yè)存在有交叉)份額分別為30%26%25%

但從利潤增速來看,國企具有明顯的優(yōu)勢。1-8月份,規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中,國有控股企業(yè)實現(xiàn)利潤總額1.35萬億元,同比增長26.7%;私營企業(yè)實現(xiàn)利潤總額1.15萬億元,增長10%;外商及港澳臺商投資企業(yè)實現(xiàn)利潤總額1.09萬億元,增長7.6%

按財政部的統(tǒng)計,1-8月全國國有企業(yè)(不包括金融類國企)利潤總額約2.3萬億元,增長20.7%

若拉長時間軸來看,國企利潤增速波動較大。2010年以來,按全年增速來看,規(guī)模以上工業(yè)國企利潤增速在-20%60%不等。這輪國企引領利潤增長,自2017年以來數(shù)據(jù)表現(xiàn)明顯;上一輪則是四萬億刺激政策之后,貫穿2010年整年。

相較而言,私營企業(yè)(規(guī)模以上工業(yè)企業(yè))利潤增速相對平穩(wěn),整體走勢與國企大致相當,沒有負增長的年份,2010年以來年度增速在3.7%46%的區(qū)間。

國企從2017年開始引領利潤增長,跟去產(chǎn)能關系密切。918日,國家金融與發(fā)展實驗室發(fā)布的《中國去杠桿進程二季度報告》指出,近兩年在去產(chǎn)能和環(huán)保風暴的影響下,由強制限產(chǎn)引發(fā)的供給收縮使得上中游行業(yè)利潤保持了可觀的增速,并與工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)增速的變化保持較強的同步性。國有企業(yè)在上中游行業(yè)中的占比較高,相應帶動了國企利潤增速的明顯改觀。

交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智對21世紀經(jīng)濟報道記者表示,民營、私營企業(yè)在工業(yè)領域多集中在制造業(yè),國企則多集中在上游行業(yè),上游資源品價格上漲,帶動國企利潤增長較快。這兩年國企利潤增速較高,也跟前些年基數(shù)較低有關。

這也得到行業(yè)數(shù)據(jù)的印證。1-8月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中,石油和天然氣開采業(yè)利潤總額增長4.4倍,黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長80.6%,非金屬礦物制品業(yè)增長46.1%,石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)增長32.4%


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