在全球貿易摩擦升級的氛圍下，中國進出口貿易卻雙雙意外走高。

11月8日周四，中國海關總署公布數據顯示，中國10月進出口增速均大超預期，以美元計，10月出口同比增長15.6%，超過預期11.7%及前值14.5%；10月進口同比增長21.4%，同樣超過預期14.5%及前值14.3%。

華泰宏觀李超團隊認為，出現這種情況除了貿易戰導致進出口貿易行為前移、匯率貶值因素以及中國加強與亞太地區、一帶一路國家經貿關系建設因素以外，還存在因去年10月工作日比今年少1天，同期冬季限產、環保限產等措施執行較嚴，導致數據基數偏低。

雖然在貿易摩擦背景下，匯率貶值一定程度上促進了出口。但發達經濟體PMI數據持續波動。歐元區PMI數據自年初以來整體下行，美國PMI也自年內峰值復降至59.8。全球經濟復蘇繼續呈現不確定性，對中國出口可能存在負面影響。

不過，年初以來，中國一直主張以開放的姿態去解決貿易摩擦問題。同時，由于國內政策轉向擴內需、穩經濟，因此李超團隊預計，未來進口增速超預期走低概率較低。

而中泰宏觀梁中華則認為，未來進出口均會面臨壓力：

“10月8日，國務院常務會議決定提高部分商品出口退稅率，再加上搶出口產生的平移效應，短期出口仍有支撐。但隨著貿易摩擦影響體現，以及全球經濟貿易的降溫，未來我國出口面臨壓力依然較大。

進口方面，國內寬信用效果有限，經濟趨于下行，進口增速面臨壓力；但同時中國國際進口博覽會召開后，擴大進口已經進入實質性工作階段，對進口有一定支撐。”

中國10月進出口具體數據如下：

以人民幣計：

中國10月進口同比 26.3%，預期 17.7%，前值 17.4%。

中國10月出口同比 20.1%，預期 14.2%，前值 17%。

中國10月貿易帳順差 2336.3億人民幣，預期順差 2370億人民幣，前值順差 2132.3億人民幣。

以美元計：

中國10月出口同比15.6%，預期 11.7%，前值 14.5%。

中國10月進口同比 21.4%，預期 14.5%，前值 14.3%。

中國10月貿易帳順差 340.1億美元，預期順差 351.5億美元，前值順差 316.9億美元。

今年前10個月，中國貨物貿易進出口總值25.05萬億元人民幣，比去年同期增長11.3%。其中，出口13.35萬億元，增長7.9%；進口11.69萬億元，增長15.5%；貿易順差1.66萬億元。

按國別來看，對歐盟、美國、東盟和日本等主要市場進出口均增長，對“一帶一路”沿線國家進出口增速高于整體。海關總署數據顯示：

前10個月，中國對美國出口2.56萬億元人民幣，增長8.7%；自美國進口8,733.8億元，增長3.7%；對美貿易順差1.69萬億元，擴大11.5%。

中國對歐盟出口2.2萬億元，增長7.4%，但中國對英國出口同比減少4.3%；自歐盟進口1.48萬億元，增長9.9%；對歐貿易順差7171.5億元，擴大2.6%。

中國對東盟出口1.7萬億元，增長12.1%；自東盟進口1.48萬億元，增長15.5%；對東盟貿易順差2274.6億元，收窄5.9%。

中國對日本出口7864.6億元，增長4%；自日本進口9864億元，增長7.9%；對日貿易逆差1999.4億元，擴大26.6%。

同期，中國對“一帶一路”沿線國家合計進出口6.84萬億元，增長14.8%，高出全國整體增速3.5個百分點，占我外貿總值的27.3%，比重提升0.8個百分點。

梁中華指出，搶出口現象依然存在，尤其是10月對美出口同比增長仍有13.2%，在明年年初美國對華關稅上調前，部分企業的搶出口行為依然持續。但對日、歐等經濟體出口增速明顯下滑，或反映在對美搶出口的同時，全球貿易正在降溫。

野村證券也相信，10月份的搶出口活動仍在繼續，并且將會持續到2018年的最后兩個月，企業會趕在關稅上調前，加快貨物裝運出口速度。

出口方面，按產品類別來看，機電產品出口增長，勞動密集型產品微增。

海關總署指出，前10個月，中國機電產品出口7.82萬億元，增長9.3%，占出口總值的58.6%。其中，電器及電子產品出口3.54萬億元，增長11.2%；機械設備2.31萬億元，增長9.9%。

服裝出口等7大類勞動密集型產品合計出口2.56萬億元，增長0.6%，占出口總值的19.2%。此外，鋼材出口5841萬噸，減少9.3%；汽車97萬輛，增加19.5%。

重點進口大宗商品方面，原油、天然氣等商品進口量增加，大豆進口量減少，大宗商品進口均價漲跌互現。根據海關總署數據：

前10個月，中國進口大豆7693萬噸，減少0.5%，進口均價為每噸2813.2元，下跌0.5%；

原油3.77億噸，增加8.1%，進口均價為每噸3385.9元，上漲30.5%；天然氣7206萬噸，增加33.1%，進口均價為每噸2676.4元，上漲18.9%；成品油2714萬噸，增加11.4%，進口均價為每噸3924.4元，上漲20.6%。

鋼材1110萬噸，增加1.3%，進口均價為每噸8160.1元，上漲6.9%；未鍛軋銅及銅材441萬噸，增加17.2%，進口均價為每噸4.68萬元，上漲5.2%。

煤2.52億噸，增加11.5%，進口均價為每噸574.7元；初級形狀的塑料2727萬噸，增加16.7%，進口均價為每噸1.14萬元，下跌0.7%。

此外，機電產品進口5.32萬億元，增長14.1%；其中汽車96萬輛，減少5.3%。

野村證券認為，雖然7月份汽車進口關稅降低從而導致了進口數據的短暫反彈，但此后汽車進口增速出現大幅下降，這進一步證實了目前中國國內需求疲軟。